增速放緩，如何應(yīng)對？

上市家居公司中，定制家居公司備受關(guān)注，其營收增長率、利潤率均高于家居行業(yè)平均水平，而在2018年，定制家居公司增速放緩。1月底，被稱為“定制家居第一股”的索菲亞發(fā)布2018年度業(yè)績預告修正公告，稱由于毛利率下滑，下調(diào)2018年凈利潤至9.5億-9.97億，較上年同期增長5%-10%。索菲亞2018年第三季度報告預計歸屬于上市公司股東的凈利潤10億-11.8億元，同期增長10%-30%。

索菲亞表示，毛利率下降的原因包括下調(diào)產(chǎn)品出廠價、延長優(yōu)惠活動時間、對新開店的上樣產(chǎn)品給予了高折扣優(yōu)惠、工程業(yè)務(wù)持續(xù)增長等。可以看出，全屋定制市場紅利期接近尾聲，企業(yè)面臨競爭激烈等問題。

亞振家居正在遭遇營收下滑、成本上升的雙重難題。亞振家居2018年度業(yè)績預告顯示，歸屬于上市公司股東的凈利潤-7000萬元至-8000萬元，與上年同期相比虧損。亞振家居表示，家具行業(yè)競爭加劇，房地產(chǎn)行業(yè)趨勢變化、精裝房和定制家具的發(fā)展對家居產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈產(chǎn)生重大影響，營業(yè)收入下滑幅度較大；產(chǎn)能利用率不足，生產(chǎn)成本上升。新增門店尚未實現(xiàn)盈利；銷售費用及管理費用大幅度增長；存貨占比較大，存貨跌價準備較去年同期計提金額有較大增加。

去年，家居企業(yè)都直呼“日子不好過”，一些家居企業(yè)的確出現(xiàn)增速放緩的情況。面對疲軟的市場環(huán)境如何找到新的增長方式和手段，成為企業(yè)需要思索的問題。

怎么享受“精裝”紅利？

“精裝時代”的到來，讓家居企業(yè)看到商機。通過地產(chǎn)商大批量地搜集單體客戶，統(tǒng)一進行裝修，成為一批建材、裝修企業(yè)的“掘金點”。

已經(jīng)有企業(yè)與地產(chǎn)商合作倡導甜頭。帝歐家居2019年業(yè)績快報顯示，受2018年歐神諾并表影響，營收及業(yè)績實現(xiàn)大幅增長，實現(xiàn)營收43.08億元，同比增長707%；實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤3.82億元，同比增長601%。以衛(wèi)生陶瓷為主要產(chǎn)品的歐神諾工程渠道優(yōu)勢顯著。2018年前三季度，歐神諾營收和凈利潤分別為27.2億元和2.54億元，增長率均超過60%，得益于近兩年加大力度拓展與地產(chǎn)開發(fā)商業(yè)務(wù)合作，加快公司工裝業(yè)務(wù)發(fā)展步伐。

以陶瓷衛(wèi)浴為主要產(chǎn)品的惠達衛(wèi)浴工程渠道收入也增長明顯。其2018年半年報顯示，惠達衛(wèi)浴已與碧桂園、龍湖地產(chǎn)、保利地產(chǎn)等地產(chǎn)商建立戰(zhàn)略合作關(guān)系、開展業(yè)務(wù)合作，2018上半年工程渠道營收同比增長76.32%。

相對而言，涂料、陶瓷、衛(wèi)浴等建材生產(chǎn)企業(yè)與地產(chǎn)商的關(guān)系更為密切，合作關(guān)系更久。近兩年，設(shè)計公司、裝修公司也在躍躍欲試尋找機會。隨著新建住宅精裝比例不斷提升，工程渠道已是必爭資源，后面的爭奪估計還會更激烈。

新規(guī)之下，路在何方？

2018年11月，國家瀕危物種進出口管理辦公室（以下簡稱“瀕管辦”）發(fā)布公告稱，根據(jù)《瀕危野生動植物種國際貿(mào)易公約》（CITES）秘書處2018年11月1日通知，暫停尼日利亞刺猬紫檀、老撾黃檀屬物種等商業(yè)性貿(mào)易。

根據(jù)新國標《紅木》（GB/T18107-2017），刺猬紫檀是5屬8類29個紅木品種中的一種。在國內(nèi)市場被稱之為“非洲花梨”。刺猬紫檀主產(chǎn)于熱帶非洲。目前，從尼日利亞進口的刺猬紫檀占刺猬紫檀進口總量的60%，除此之外，塞拉利昂、加納、岡比亞等能夠出口刺猬紫檀的相關(guān)國家沒有能力“補量”。暫停尼日利亞刺猬紫檀商業(yè)貿(mào)易，勢必會影響貿(mào)易走勢。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，這個政策甚至將會對國內(nèi)紅木市場產(chǎn)生巨大影響。據(jù)介紹，目前，刺猬紫檀是中低端紅木家具的主要用料，在中低端市場上占有大概60%份額，如果刺猬紫檀進口量減少，紅木進口貿(mào)易量勢必減少。

貿(mào)易管制步步升級，暫時的禁貿(mào)政策，對國內(nèi)紅木市場有不小影響。新京報記者了解到，在過去兩年，諸多紅木企業(yè)生產(chǎn)車間停工已久。對于此次貿(mào)易管制公告，一位紅木企業(yè)掌門人告訴記者：“如此下去，我們無料可做，只能退出行業(yè)了。”

貿(mào)易管控說來就來，企業(yè)不得不尋找轉(zhuǎn)變之路。其實在此之前，敏銳的企業(yè)已經(jīng)嗅到了危機，這些企業(yè)的應(yīng)對之策，也決定了紅木行業(yè)今年發(fā)展趨勢。

資本加持，企業(yè)競爭點在哪里？

1月9日，武漢中商發(fā)布公告稱其將進行重大資產(chǎn)重組，收購居然新零售100%股權(quán)后，引起了業(yè)界的轟動和關(guān)注。其中，居然新零售作價363億元至383億元如何而來，也成為眾人最為關(guān)心的話題。2月15日，在武漢中商舉行的媒體說明會上，武漢中商實際控制人武漢國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司董事郭嶺表示：“其定價基礎(chǔ)是基于阿里、泰康等機構(gòu)投資者2018年2月對居然新零售進行戰(zhàn)略入股之后形成的363.5億元投后估值這一既定事實。”

居然控股董事方漢蘇解釋稱，2018年3月11日阿里巴巴、太康人壽、紅杉資本、工商銀行等多家全國知名投資機構(gòu)、金融機構(gòu)以現(xiàn)金投資入股居然新零售，投后的估值363億元，所以這是市場給予的價格，是投資人給予的價格。再考慮到2018年居然新零售產(chǎn)生的利潤，綜合考慮后，居然新零售初步區(qū)間價是363億-383億元。此外，居然之家新零售有三個特點：品牌運營商、輕資產(chǎn)公司、“新零售”業(yè)務(wù)是未來發(fā)展的主要方向。從市場和投資人的認知，綜合各方面因素，初步給予居然新零售363億元-383億元的估值。

企業(yè)之間的競爭來自體量、業(yè)績、增長速度等財務(wù)指標，然而隨著越來越多的公司受到資本加持，公司之間的競爭也頗值得玩味。資本市場上，“彎道超車”的事情成為可能，也讓企業(yè)的一舉一動備受關(guān)注，讓未來行業(yè)格局充滿想象。